财联社9月6日讯 本周五，日本央行前行长黑田东彦表示，日本央行在政策正常化过程中有很大的加息空间。

　　在日本央行多位官员近期释放鹰派信号之际，黑田东彦的这一表态，暗示日本央行的加息之路，可能比不少市场人士和经济学家所预期的更长。

　　名义中性利率或在1.5%左右

　　2013年，黑田东彦启动了现代历史上规模最大的货币宽松计划，以摆脱长期的通货紧缩。他在日本央行掌舵了10年，成为日本央行历史上任职时间最长的行长。

　　而如今，随着黑田东彦走下央行舞台，日本央行也逐步开始走上货币政策正常化之路。在这一过程中，围绕名义中性利率水平的辩论开始受到越来越多的关注。

　　本周五，黑田东彦在上海外滩大会上通过视频表示：“日本央行正试图逐步接近的名义中性利率可能低于2%…短期名义利率可能低于2%，可能在1.5%左右，甚至更低。”

　　中性政策利率是指既不限制也不刺激经济增长的利率水平。根据彭博社上个月的一项调查，经济学家们估计，在当前的紧缩周期中，日本央行将是把基准利率调至1%。

　　然而目前，日本央行距离这一目标还有不短的距离。

　　在此前数十年的超宽松政策环境中，日本央行的基准利率一直在零甚至负利率水平。今年3月，日本央行进行了17年来首次加息，结束了长期的负利率政策。而在今年7月日本央行进行最新一轮加息后，其基准利率水平才刚刚到0.25%。

　　在周五的讲话中，黑田东彦没有明确说明日本央行可能将利率提高到何种水平。不过，黑田东彦的言论表明，日本央行还有很长的加息之路要走。

　　加息之路仍迷雾笼罩

　　在美联储即将步入降息周期之际，日本央行的加息之路更加备受瞩目。今年7月，在日本央行进行年内第二次加息之后，日元快速走高导致市场出现大幅波动：不止是日股在8月初一度大跌，全球市场甚至也遭到了波及。

　　因此，日本央行未来的加息步伐，也成为可能影响全球市场的重要风险因素。日本央行未来的加息之路终点在哪，也成为不少市场人士分析的难题。

　　通常来说，中性利率是评估央行利率可以达到多高的重要参考，然而众所周知，要绝对精确地确定中性利率是非常困难，几乎不可能实现的。

　　黑田东彦在讲话中表示，日本当前的实际自然利率可能在0%左右或更低——这与日本央行的预估一致。日本央行上周发表了一篇论文，提出日本当前的自然利率介于-1%至0.5%之间。

　　日本央行现任行长植田和男曾表示，要确定自然利率太难了，因此日本央行必须通过仔细检查每次加息的影响来加息杠杆实盘配资平台，每次只做出一步行动，并根据分析确定合适的利率水平。