近日，联合资信发布评级报告，将新疆中泰（集团）有限责任公司（以下简称“中泰集团”）的主体评级展望由稳定调整为负面，主体信用等级稳定为AA+。报告显示，中泰集团经营业绩大幅下降，且整体债务负担较重。

　　公开资料显示，中泰集团实控人为新疆维吾尔自治区人民政府国有资产监督管理委员会，主营业务为氯碱化工、纺织工业、煤化工、皮棉业务、BDO 业务以及贸易业务等，行业分类标准为化工行业。

　　从公司近年来营收架构来看，贸易业务长期占比过半，为绝对营收主力，不过毛利率很低，对整体利润贡献不大。2024年1-3月，公司贸易业务营收111.52亿元，占总营收51.09%，毛利润仅有0.32%。而从公司整体主营业务来看，毛利润也偏低，仅有3.89%。

　　2023 年，公司营业总收入同比下降 32.63%，主要系贸易业务压缩以及主要产品售价下降所致。此外，联合资信表示，该公司去年分别计提了信用减值损失和资产减值损失21.00 亿元和10.45 亿元，同时对外担保金额较大，导致公司2023 年利润总额呈大额亏损状态。

　　据联合评级报告指出，自2023 年以来，中泰集团呈持续亏损态势，公司资产负债率逐步走高，其中3月末资产负债率78.02%，创近3年新高。

　　从短期偿债指标看，受经营亏损以及货币资金等现金类资产减少的影响，截至 2024 年 3 月底，公司流动比率与速动比率分别为 68.43%和 39.47%，均较上年底进一步下降。从长期偿债指标看，2023 年公司 EBITDA 规模同比下降，并对公司长期偿债能力指标产生明显不利影响，2023 年及2024年一季度，公司 EBITDA 对债务及利息的保障倍数分别仅有-1.30和0.50倍。

　　截至8月1日，公司存续债券7只，合计规模73.90亿元，其中8.9亿元为一年内到期债券，短期内偿债压力较小，但受去年亏损影响，公司资产负债率、全部债务资本化比率及长期债务资本化比率均大幅升高，债务负担较重，此外公司对外担保余额较大，占公司净资产的 16.96%，面临一定的或有负债风险。

　　另一值得关注的是，因信息披露、资金占用等问题，公司及重要子公司受到监管处罚，子公司新疆中泰化学股份有限公司股票被实施“其他风险警示”，联合资信指出低息配资股票，公司以及中泰化学的再融资能力或受到不利影响。